初创企业税务筹划，股权结构设计有哪些税务优惠？

# 初创企业税务筹划，股权结构设计有哪些税务优惠？ ## 引言 创业这条路，从来都不是“只要敢干就能成”那么简单。我见过太多拿着BP（商业计划书）来咨询的创始人，眼里有光，心里有火，聊着用户增长、市场扩张，却很少有人主动问：“税务这块，我们该怎么规划？”更少有人意识到，股权结构设计从一开始就藏着“税坑”或“红利”。事实上，税务筹划和股权结构设计不是企业做大了才需要考虑的事，而是从拿到营业执照那天起，就应该嵌入顶层设计的“必修课”。 为什么这么说？初创企业就像一棵刚栽下的树，前期根系扎得稳，后期才能长得高。税务筹划是“施肥”——用足政策红利，让企业少“失血”；股权结构是“骨架”——决定权、责、利的分配，直接影响税务成本和融资能力。举个例子，去年我帮一家做AI算法的初创公司做梳理，创始人团队技术出身，早期股权随意分配，3个核心股东各占30%，剩下10%作为期权池。等第一轮融资进来，投资人要求调整股权结构时才发现，因为原始股权比例不合理，创始人个人转让股权要交近20%的个税，期权池行权时员工税负也高，最后不得不花额外成本“补课”，差点影响融资节奏。这样的案例，在初创企业里太常见了。 国家对初创企业的税收支持力度其实不小——从企业所得税减免到研发费用加计扣除，从股权激励递延纳税到小微企业普惠政策，但很多企业要么不知道，要么不会用，甚至因为错误操作踩了红线。本文就从税务筹划和股权结构设计的结合点出发，拆解7个核心方面的税务优惠，希望能帮创业者把“税”变成企业的“助推器”，而不是“绊脚石”。 ## 组织形式选择 初创企业第一步，就是定“身份”——到底是注册有限责任公司、股份有限公司，还是合伙企业、个人独资企业？很多创始人拍脑袋选了“有限责任公司”，因为觉得“责任有限”，安全，但未必是最优解。不同组织形式，税负逻辑天差地别，选对了，能省下真金白银。 有限责任公司（简称“有限公司”）是目前最主流的形式，股东以其认缴的出资额为限对公司债务承担责任，公司层面要交企业所得税（税率通常为25%，符合条件可享受优惠），股东分红时再交20%的个人所得税，俗称“两层税”。但你知道吗？如果有限公司符合“小微企业”条件（年应纳税所得额不超过300万元，从业人数不超过300人，资产总额不超过5000万元），能享受企业所得税减半征收——年所得额100万以内部分，实际税负2.5%；100万到300万部分，实际税负5%。去年我接触一家做文创设计的有限公司，年利润280万，如果不利用小微企业政策，要交70万企业所得税；享受优惠后，只要交35万，直接省了一半。 股份有限公司（简称“股份公司”）和有限公司类似，但区别在“股权流动性”——股份公司股票可以公开转让，更适合未来计划上市的企业。税务上，股份公司同样面临“两层税”，但有一个独特优势：符合条件的“高新技术企业”，企业所得税税率可从25%降到15%。不过，股份公司设立要求更高（发起人人数、注册资本等），初创企业如果暂时没有上市计划，没必要为了“看起来规范”选股份公司。 合伙企业和个人独资企业属于“穿透征税”主体，本身不交企业所得税，经营所得直接穿透到合伙人或投资人，按“经营所得”缴纳个税（5%-35%超额累进税率）。听起来“两层税”变“一层税”更划算？但别高兴太早——合伙企业适合“利润不高、股东少”的场景。比如某咨询合伙企业，年利润50万，2个合伙人平分，每人分25万，按“经营所得”个税税率，20万部分交3%，5万部分交10%，合计个税=20万×3%+5万×10%=1.5万+0.5万=2万/人，俩人共4万；如果注册成有限公司，同样50万利润，小微企业优惠后税负2.5%，交1.25万企业所得税，分红给股东时，股东按“股息红利所得”交20%个税=（50-1.25）×20%=9.75万，合计税负1.25+9.75=11万，比合伙企业高7万。但如果利润涨到200万呢？合伙企业俩人各100万，个税税率跳到35%，每人交35万，共70万；有限公司200万利润，小微企业优惠后税负5%，交10万企业所得税，分红190万×20%=38万，合计48万，反而比合伙企业省22万。所以，合伙企业不是“万能药”，利润低时税负低，利润高时反而“吃亏”。 关键结论：初创企业选择组织形式，核心是“利润预期+股东结构”。如果年利润预计低于300万，且股东人数少（2-3人），合伙企业或个人独资企业可能更省税；如果利润增长快，计划融资或上市，有限公司（尤其是高新技术企业）更合适，毕竟“有限责任”对创始人来说是“安全垫”，而税收优惠可以通过“小微企业”“高新企业”等政策弥补。 ## 股权激励优化 初创企业最缺什么？人才。怎么留住核心员工？除了工资，股权激励是最直接的方式——给员工“虚拟股”“期权”“限制性股票”，让他们从“打工者”变成“合伙人”。但很多人不知道，股权激励不是“白给”的，每个环节都可能涉及税务问题，处理不好，员工拿到的是“含税股权”，到手可能缩水一大半。 股权激励的税务节点，主要在“授予”“行权”“解锁”“转让”四个环节。以最常见的“股票期权”为例：员工在“授予日”拿到期权，不用交税；等到“行权日”，员工按低于市场价的价格购买公司股票，这个“差价”（市场价-行权价）要按“工资薪金所得”交个税，税率3%-45%；员工再等“解锁期”结束后卖出股票，赚的钱（卖出价-市场价行权日）按“财产转让所得”交20%个税。听起来是不是很复杂？举个例子：某科技公司给核心员工小李10万期权，行权价5元/股，行权日市场价10元/股，小李行权时需交个税=（10万×5元×10%-速算扣除数2520）×50%（按全年一次性奖金优惠政策，假设符合条件）=（50000-2520）×50%=23740元；如果解锁后以15元/股卖出，赚50万（10万×（15-10）），交个税=50万×20%=10万，合计税负123740元。如果公司没做筹划，小李拿到期权可能直接“懵了”——行权就要交2万多，还没赚钱先倒贴钱，激励效果大打折扣。 怎么优化？有两个核心思路：一是“选对激励工具”，二是“用足税收政策”。从工具看，“虚拟股权”（只享受分红，不登记股东）和“股权增值权”（模拟股价上涨收益）不用员工出资，行权时按“工资薪金”交税，但因为没有实际股权，未来转让时不用交“财产转让税”；“限制性股票”（员工出资购买，但分批次解锁）如果在“解锁日”按市场价确认收入，和期权类似，但如果公司符合“非上市公司股权激励递延纳税”政策（境内居民企业、股权激励计划经董事会审议通过、期权自授予日起满3年且行权日满1年），员工在行权时暂不交税，递延至转让股权时按“财产转让所得”交20%个税——相当于把高税率（45%）的“工资薪金”变成了低税率（20%）的“财产转让所得”。去年我帮一家生物医药企业做股权激励方案，设计了“3年+1年”的递延纳税结构，核心团队5个人，行权时合计递延个税近300万，直到3年后公司被并购，他们按20%税率交税，实际税负比直接行权低了近40%。 另一个关键是“激励对象”和“行权节奏”。初创企业资源有限，激励资源要“好钢用在刀刃上”——优先给“技术骨干”“核心管理层”，而不是全员覆盖，否则既稀释股权，又增加税务成本。行权节奏上，可以“分批行权”，比如每年行权1/3，避免某一年收入过高，适用个税税率跳档。比如某员工3年累计期权30万，如果第一年行权10万（市场价10元，行权价5元），当年工资+行权收入=20万+50万=70万，适用35%税率；如果分3年每年行权10万，每年工资+行权收入=20万+50万=70万，但每年可享受“全年一次性奖金”优惠政策，税率可能降到25%，3年合计个税比一次性行权省15%左右。 关键结论：股权激励的税务优化，本质是“降低税率+递延纳税”。初创企业优先选择“递延纳税政策”符合条件的工具（如期权、限制性股票），设计“长周期+分批行权”的方案，同时聚焦核心员工，避免过度激励导致的股权稀释和税负增加。记住，好的股权激励不是“给多少股权”，而是“让员工拿到手的不含税收益足够有吸引力”。 ## 注册地政策 “注册地选哪里？”这是很多创业者注册公司时纠结的问题。有人选北上广，觉得“机会多”；有人选老家，觉得“成本低”；但很少有人先问：“当地有没有税收优惠？”其实，不同地区因为产业政策、扶持方向不同，税收优惠力度差异很大，选对了注册地，能直接享受“区域性红利”。 先明确一个原则：注册地税收优惠必须“合规”。不能为了避税而“空壳注册”，必须要有“真实经营场所、真实业务、真实人员”，否则会被认定为“虚开”或“逃避纳税”。国家层面，对特定区域有明确的税收支持政策，比如“西部大开发地区”（包括重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆、内蒙古、广西12个省区市），鼓励类产业企业可减按15%征收企业所得税——这比标准税率（25%）低了10个百分点，相当于每100万利润少交10万税。去年我帮一家做新能源材料的企业，把研发中心设在成都（西部大开发鼓励类产业），年利润500万，企业所得税从125万降到75万，一年省50万，足够招2个研发工程师了。 “自贸试验区”也是政策高地。全国21个自贸试验区（如上海、广东、天津、福建、海南等），除了常规的税收优惠，还针对“跨境电商”“融资租赁”“生物医药”等特色产业有专项政策。比如海南自贸港，对鼓励类产业企业，减按15%征收企业所得税；在海南设立的旅游业、现代服务业、高新技术产业企业，2025年前新增境外直接投资取得的所得，免征企业所得税。不过，自贸区政策通常要求“企业主营业务必须属于鼓励类”，不能“挂羊头卖狗肉”——比如注册在海南自贸区，实际做的是传统贸易，不属于鼓励类，照样不能享受优惠。 还有一些“特殊区域”，比如“国家自主创新示范区”“经济技术开发区”，会结合地方财政给予“企业所得税地方留成部分返还”（注意：本文不涉及“税收返还”，仅指国家层面政策优惠）。比如北京中关村国家自主创新示范区，对高新技术企业和技术先进型服务企业，减按15%税率征收企业所得税；上海张江高科技园区，对集成电路、人工智能等企业，除了15%税率，还可享受“两免三减半”（前两年免征，后三年减半征收）的优惠。这些政策虽然不是“直接返钱”，但通过降低税率，间接增加了企业现金流。 关键结论：选择注册地，核心是“匹配业务+用足政策”。初创企业如果从事鼓励类产业（如新能源、生物医药、人工智能），优先考虑“西部大开发地区”“自贸试验区”“国家自主创新示范区”，享受15%企业所得税优惠；如果业务集中在特定行业（如跨境电商），选自贸区专项政策；如果只是普通贸易或服务，选“税收洼地”意义不大，反而不如考虑“地方财政补贴”（如人才补贴、办公补贴）更实在。记住，注册地是“战略选择”，不是“避税工具”，合规永远是第一位的。 ## 股权转让筹划 股权转让是初创企业常见的资本运作行为——创始人套现、投资人退出、老股东转让，都可能涉及大额个税。很多创业者以为“股权转让就是签个合同、去工商局变更”，却不知道税务部门盯着“转让价格”：价格低了，怕被认定为“不合理低价”调增税负；价格高了，又怕多交税。其实，股权转让的税务筹划，核心是“合理定价+递延纳税”。 自然人股东转让股权，税负相对简单：转让收入（转让价格-股权原值-合理费用）按“财产转让所得”缴纳20%个税。难点在于“股权原值”的确定——很多初创企业早期“零出资”或“象征性出资”，股权原值怎么算？比如创始人A2018年注册公司时出资10万占股100%，2023年以500万转让，股权原值是10万还是500万？根据《股权转让所得个人所得税管理办法》，股权原值是“股东投资入股时向企业实际交付的出资”，或“取得该股权时对应的净资产份额”。如果企业有留存收益，股权原值可能被“调增”——比如公司净资产600万，A占股100%，转让时税务部门可能认定股权原值为600万，转让500万反而“亏损”，不用交税；但如果公司净资产300万，A转让500万，增值200万，交个税40万。所以，股权转让前，一定要先“清查净资产”，合理确定股权原值，避免“低价转让被补税”。 法人股东转让股权，税负逻辑不同：转让收入（转让价格-股权原值-合理费用）并入应纳税所得额，缴纳25%企业所得税。但有一个“免税”政策：居民企业直接投资于其他居民企业取得的股息、红利所得，连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票不足12个月取得的，免税；超过12个月的，免税。注意，这里说的是“股息红利”，不是“股权转让所得”。但如果法人股东长期持有目标公司股权，且目标公司有大量未分配利润，股权转让价格包含“未分配利润”，怎么筹划？比如甲公司持有乙公司100%股权，乙公司净资产1000万（其中注册资本200万，未分配利润800万），甲公司想以1000万转让，直接转让的话，甲公司增值800万，交企业所得税200万；但如果先让乙公司“利润分配”，甲公司分得800万股息红利（免税），然后再以200万转让股权，增值0万，企业所得税0万，合计省200万。不过，这种操作需要乙公司有足够的“可分配利润”，且符合“符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益免税”规定。 还有一个容易被忽略的“递延纳税”政策：非货币性资产投资。比如创始人A以其专利技术作价200万入股公司，占股20%，未来转让这部分股权时，如何交税？根据《关于非货币性资产投资企业所得税政策的通知》，企业以非货币性资产对外投资，非货币性资产转让所得可递延至转让股权时缴纳。具体来说，A用专利技术入股，视同转让专利技术，所得=200万-专利原值-相关费用，这笔所得可暂不交企业所得税，待A未来转让公司股权时，一并计算缴纳。相当于把“一次性大额税负”分摊到“股权转让时”，缓解了初创企业现金流压力。去年我帮一家做软件的创始人做专利入股筹划，他用3项专利作价500万入股，递延纳税后，直到3年后公司融资时转让股权才交税，期间用这笔钱又招了10个研发人员，公司估值翻了5倍。 关键结论：股权转让筹划的核心是“拆分收益+合理定价”。自然人股东要提前清查净资产，确定股权原值，避免“低价转让被稽查”；法人股东可利用“股息红利免税”政策，先分配利润再转让股权；非货币性资产入股可享受“递延纳税”，缓解现金流压力。记住，股权转让不是“一锤子买卖”，而是“长期税务规划”的一部分，最好在转让前3-6个月启动筹划，避免“临时抱佛脚”。 ## 研发费用优惠 初创企业，尤其是科技型企业，最大的投入就是研发。但你知道吗？研发费用不仅能“花钱”，还能“省税”——国家为了鼓励企业创新，对研发费用有一系列“加计扣除”和“税收抵免”政策，用好了，能直接降低企业所得税，甚至形成“税收返还”（注意：本文指“税额抵减”，非“返还”）。 研发费用加计扣除，是最核心的优惠。政策规定：企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，再按100%在税前加计扣除；形成无形资产的，按无形资产成本的200%在税前摊销。比如某科技公司2023年研发费用100万（未形成无形资产），按100万据实扣除，再加计100万，相当于税前扣除200万，如果企业所得税税率25%，少交25万企业所得税；如果形成无形资产，按200万摊销，每年摊销20万，税前扣除40万，少交10万税。2023年政策还进一步优化：科技型中小企业、制造业企业，研发费用加计扣除比例提高到100%（原为75%），且“负面清单行业”（如烟草、住宿餐饮、批发零售等）之外的企业均可享受。 高新技术企业优惠，是“双重红利”。高新技术企业认定标准包括“研发费用占销售收入比例”“高新技术产品收入占比”“科技人员占比”等，一旦认定，企业所得税税率从25%降到15，有效期3年。更重要的是，高新技术企业可以叠加享受研发费用加计扣除——比如某高新技术企业年利润1000万，研发费用200万，加计扣除后税前扣除400万，应纳税所得额=1000-400=600万，企业所得税=600×15%=90万；如果是非高新技术企业，同样利润和研发费用，税前扣除200万，应纳税所得额=1000-200=800万，企业所得税=800×25%=200万，两者相差110万，足够企业再做一个研发项目了。 还有一个容易被忽略的“亏损弥补”政策。研发费用加计扣除会减少应纳税所得额，如果企业当年亏损，形成的“亏损额”可以在以后5年内弥补。比如某初创企业2023年利润-50万（研发费用80万，加计扣除后税前扣除160万，应纳税所得额=-50万），这50万亏损可以用2024-2028年的利润弥补，如果2024年利润200万，弥补50万后，应纳税所得额=150万，企业所得税=150×25%=37.5万（非高新技术企业）或22.5万（高新技术企业），相当于用研发费用“抵消”了未来的税负。 关键结论：研发费用优惠是初创企业（尤其是科技型）的“政策红利富矿”。企业要建立“研发费用辅助账”，准确归集人员人工、直接投入、折旧费用等研发费用；如果符合条件，尽快申报“高新技术企业”，享受15%税率叠加加计扣除；对于亏损企业，用好“亏损弥补”政策，让研发费用的“税盾效应”持续发挥作用。记住，研发费用不是“成本”，而是“投资”，既能提升技术壁垒，又能降低税负，一举两得。 ## 股东身份安排 股东是谁？自然人还是法人？是境内居民还是境外非居民？这决定了股息红利的税负差异。很多初创企业融资时，只关注“估值”“股权比例”，却没注意“股东身份”带来的税务成本，结果投资人拿到分红，税负高得“肉疼”，甚至影响后续融资。 自然人股东从境内企业取得股息红利，按“股息红利所得”缴纳20%个税。但如果股东是“外籍个人”，有特殊优惠：从外商投资企业取得的股息、红利所得，暂免征收个人所得税。不过，这个政策仅适用于“外商投资企业”（含中外合资、中外合作、外资企业），且外籍个人必须是“在境内无住所又不居住，或无住所而在境内居住不满1年”的个人。比如某外资企业的外籍股东，从企业取得100万分红，免个税20万；如果是境内自然人股东，同样100万分红，交20万个税。所以，如果初创企业有外资背景，且计划引入外籍股东，可以充分利用这个政策。 法人股东从境内企业取得股息红利，符合条件的免企业所得税。政策规定：居民企业直接投资于其他居民企业取得的股息、红利所得，连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票不足12个月取得的，全额征税；超过12个月的，免税。注意，这里有两个关键点：“直接投资”（通过“投资收益”科目核算，非“债权投资”）和“连续持有12个月以上”。比如甲公司（居民企业）持有乙公司（居民企业）10%股权，连续持有14个月，取得乙公司分红100万，甲公司免税；如果持有10个月，分红100万，甲公司需并入应纳税所得额，交25万企业所得税。所以，法人股东转让股权前，最好“持有满12个月”，享受免税优惠。 境外股东（非居民企业）从境内企业取得股息红利，税负相对较高：一般按10%征收企业所得税（中韩、中日等税收协定国家可降为5%）。但如果境内企业是“高新技术企业”，且境外股东是其“主要投资者”（直接持有股份超过25%），可申请享受“优惠税率”。不过，这个操作比较复杂，需要向税务机关申请“税收协定待遇”，并提供相关证明材料。比如某韩国企业持有中国高新技术企业20%股权，取得分红100万，一般税率10%，交10万企业所得税；如果符合“主要投资者”条件，税率降为5%，交5万，省5万。 关键结论：股东身份安排的核心是“利用税收协定+持有期限”。初创企业融资时，优先引入“符合条件的外籍个人”或“居民企业法人股东”，前者享受股息红利个税优惠，后者享受免税（持有满12个月）；如果引入境外非居民企业，尽量选择“税收协定国家”且“高新技术企业”身份，降低预提所得税。记住，股东身份不是“随便选”的，而是要提前规划，把“税负”作为融资谈判的隐性考量因素。 ## 资产注入税务 初创企业经常遇到股东资产注入的情况：创始人用专利、设备、房产等非货币性资产出资，或者公司发展需要股东借款转为注册资本。这些操作看似“正常”，但每个环节都可能涉及增值税、企业所得税、个税，处理不好，股东和企业都可能“多交冤枉税”。 非货币性资产出资，是最常见的情况。比如创始人A用其专利技术作价200万入股公司，占股20%。这里涉及三个税种：增值税（专利技术转让免征增值税）、企业所得税/个税（A视同转让专利，所得=200万-专利原值-相关费用）。根据《关于非货币性资产投资有关个人所得税政策的通知》，A可选择“分期缴纳”个税，在不超过5个公历年度内，分期均匀计入相应年度的“所得额”。比如A专利原值50万，所得150万，选择5年缴纳，每年按30万“经营所得”交个税（税率5%-35%，假设适用20%），每年交6万，5年共30万，比一次性交150万×20%=30万（税率相同，但缓解了现金流压力）。如果A是法人股东，同样可以享受“递延纳税”政策，投资资产转让所得可递延至转让股权时缴纳。 股东借款转为注册资本，需要注意“债转股”的税务处理。比如公司发展需要资金，股东B借款100万给公司，约定2年后转为注册资本。这里涉及“债务重组”的税务问题：如果B放弃债权，公司无需交税；但如果B“债权转股权”，属于“债务重组”，公司按“公允价值”确认“资本公积-资本溢价”，B按“公允价值-债权计税基础”确认所得。比如B借款100万，转股时公司估值500万，B占股20%（100万），B的债权计税基础100万，公允价值100万，所得=0，不用交税；如果公司估值600万，B占股16.67%（100万），公允价值100万，同样不用交税；但如果B原来借款50万，转股时公司估值500万，B占股20%（100万），债权计税基础50万，公允价值100万，所得50万，需交企业所得税（法人股东）或个税（自然人股东）。所以，“债转股”时，要确保“债权计税基础”与“转股公允价值”一致，避免产生“所得”。 资产划转，也是股东资产注入的一种方式。比如母公司将其持有的房产、设备划转到初创企业，用于生产经营。根据《关于资产（股权）划转企业所得税征管问题的公告》，符合条件的“100%直接控制的母子公司之间”的资产划转，可选择“特殊性税务处理”，暂不确认所得，不交企业所得税。比如母公司A持有初创企业B100%股权，A将一台账面价值100万、公允价值150万的设备划转给B，如果选择特殊性税务处理，A不确认50万所得，B按100万计提折旧，未来处置时，B按“公允价值150万-账面价值100万=50万”交企业所得税。相当于把“企业所得税”递延到“资产处置时”，缓解了当期税负。 关键结论：资产注入税务筹划的核心是“递延纳税+免税政策”。非货币性资产出资，优先选择“分期缴纳个税”或“递延纳税企业所得税”；股东借款转股，确保“债权计税基础”与“转股公允价值”一致，避免产生所得；母子公司资产划转，利用“100%直接控制”的特殊性税务处理，暂不确认所得。记住，资产注入不是“简单过户”，而是要提前做“税务规划”，把“税负”降到最低。 ## 总结 初创企业的税务筹划和股权结构设计，不是“节税技巧”，而是“战略选择”。从组织形式到注册地，从股权激励到股权转让，从研发费用到股东身份，每个环节都藏着政策红利，也藏着“税坑”。核心原则是三个“匹配”：匹配业务模式（科技型企业优先研发费用优惠）、匹配发展阶段（初创期优先小微企业政策）、匹配股东结构（法人股东、外籍股东各有优势）。 未来，随着金税四期的推进和税收大数据的完善，税务合规会越来越严，“野蛮生长”的空间越来越小，但“合理筹划”的永远存在。对初创企业来说，最好的税务筹划是“前置规划”——在公司注册前、融资前、股权转让前，就把税务因素纳入顶层设计，而不是事后“补税”。如果自己搞不定，一定要找专业机构（比如我们加喜财税），12年深耕初创企业服务，见过太多“因小失大”的案例，也帮很多企业用足政策红利，把省下来的税变成发展的“活钱”。 ## 加喜财税咨询企业见解总结 加喜财税深耕初创企业服务12年，服务过近百家科技型、消费型、服务型创业公司，深知税务筹划与股权结构设计对企业早期发展的重要性。我们认为，初创企业的税务筹划不是“单独的税务问题”，而是与业务、融资、人才战略深度绑定的“顶层设计”。比如研发费用加计扣除，不仅要“算税”，更要“算研发投入的ROI”；股权激励不仅要“给股权”，更要“设计退出机制和税负传导”。我们帮助企业从组织形式选择到股权激励落地，从研发费用归集到股权转让规划，全程合规优化，让企业享受政策红利的同时规避风险。因为我们相信，好的税务筹划不是“节税”，而是为企业“赋能”，让每一分钱都花在创造价值的路上。